所谓对赌协议，乍一看跟赌博有关，但它的英文直译意思是“估值调整机制”。
就是指投🌐♴🌦资人在投资企业的时候，与企业家的估值不一样，一般是投资人估值低，企业家估值高。那么，就签一个对赌协议，来平衡两者之间的分歧。如果企业达不到协议约定的业绩就要给投资🛌🚼人补偿，达到了自然也会有奖赏。所以，也可以将它理解为一种特殊的“赌博”。
外资近年来在国内投资的很多企业🗀😣🃋，都采取了签署对赌协议🃟🙀的形势。有的企业家赌🜎🁂赢了，皆大欢喜；有的赌输了，甚至失去了公司的控股权。
当然，大多数情况下，外资都是稳赚不赔的，区别在于赚多赚少的问题🚌。🙈🈘
齐政就很🌐♴🌦好奇，在自己已经表态不接受高盛的投资入股后，胡志立🍻🍓要怎样说服自己跟他签署对赌协议。
于是颇感兴趣地对胡志立说道“愿闻其详🄘♚。”
胡志立也不卖关子，直接说道“高盛可以为嘉谷农牧的生猪养殖子公司提供2亿美元的低🄮🀾息融资债券，但要以其30的股权作抵押，使用期限为三年。”
“但是为了确保投资者🌶🃩🚟的权益，嘉谷农牧要与高盛签订一份对赌协议。”
“从今年至2009年，如果嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率低于100，这份融资债券将📽☱自动变为可转换债券，高盛可🅾🌈☭在约定的期限内按照预定转换价格将债券转换成为生猪养殖子公司30的股权，嘉谷农牧不得拒绝。”
“如果生猪养殖营收的复合年增长率达到100，🝝🌋♈嘉谷农牧可按原价赎回债券，即高盛免除所有利息。”
最后，胡志立看着齐政，一字一句🗀😣🃋地说道“而如果生猪养殖在这三年内营收的复合年增长率达到🕄🖉150，🁖高盛还允许嘉谷农牧延迟两年偿还！”
齐政意味深长地瞄了胡志立一眼。
当他说完这个所谓🆂的“对赌协议”时，齐政瞬间就知道高盛打🟄🚨的是什么主意了。
说白了，高盛的这个对赌方案，终究还是为了曲线入股嘉谷农牧旗下的生猪养殖子公🌚⛔司。
而且，不愧是国际金融大佬，🚒看看高盛设置的指标，明显是经过精心设计的。
复合年增长率可⚈🏙不是一般的年增长率，简单来说，🝝🌋♈三年内100的复合年增长率，意味着三年后的营收😔🁉🄀要达到现在的八倍。